El Chaco afrontó en el primer semestre vencimientos de deuda por casi $ 350.000 millones

El Chaco fue, durante el primer semestre de 2026, la segunda provincia del país que mayor volumen de vencimientos de deuda debió afrontar. Fueron $ 349.591 millones en total, lo que representó el 6,7% del total a nivel país. En tanto, durante ese período, esta jurisdicción emitió distintos instrumentos por más de $ 240.000 millones.

Los datos surgen de un reporte de la Consultora Politikon Chaco en base a información de ByMA, A3 Mercados y de las distintas provincias. De allí surge que, a nivel acumulado, en el primer semestre de 2026 los distritos subnacionales enfrentaron vencimientos por un total de $ 5,20 billones, presentando un alza del 16,5% contra igual período del 2025. El 80% de los mismos correspondieron a amortizaciones de capital y el 20% a intereses. Por instrumento, el 54% correspondió a Letras y el 46% a bonos; y por moneda de pago el 72% fueron en pesos y el 28% en moneda extranjera.

Por provincia, Buenos Aires concentró el 68,4% del total del período acumulado, con vencimientos por $3.554.391 millones, seguido por Chaco con el 6,7% (por $ 349.591 millones) y Chubut con el 5,1% (por $ 266.510 millones).

Emisiones de títulos públicos

A nivel acumulado, entre enero y junio de 2026 los distritos subnacionales colocaron deuda por $ 7,01 billones, presentando un alza del 80,9% real contra igual período del 2025.

Por provincia, Buenos Aires concentró el 43% del total del período (por $ 3.007.855 millones), seguido por Córdoba con el 17% (por $ 1.158.132 millones), Chubut con el 15% (por $ 1.037.396 millones), CABA con el 10% (por $ 694.604 millones), Mendoza explica el 6% (por $ 446.214 millones), Entre Ríos el 6% (por $ 420.474 millones) y cierra el Chaco con el 4% (por $ 246.188 millones).

En ese marco, la razón central de la suba respecto al año anterior se apoya en los bonos en dólares emitidos por Córdoba (en febrero por USD 800 millones), Entre Ríos (en marzo por USD 300 millones), Chubut (en abril por USD 650 millones) y CABA (en mayo por USD 500 millones).

En junio, $ 67.380 millones

Durante junio de 2026, los vencimientos de títulos públicos provinciales alcanzaron un total de $ 1.306.198 millones (nuevo máximo nominal), presentando una variación del +58,3% interanual real y +60,9% respecto al mes previo.

Visto por el tipo de servicio enfrentado, el 86% de los pagos correspondieron a amortización de capital y el 14% a intereses. Por tipo de instrumento, el 57% de los vencimientos fueron por Letras y el 43% a Bonos; finalmente, visto por moneda de pago, el 87% de los pagos fueron en pesos y el 13% en dólares.

Por jurisdicción

La provincia de Buenos Aires concentró el 65,6% del total de los vencimientos de títulos públicos provinciales de junio, con un total $ 856.528 millones que surgen de pagos de tres Letras en pesos (BB2J6, LBJ26 y BBJ26); y cinco Bonos en pesos (PBM31, PBD26, PBM27, PB2J7 y PBJ26).

En segundo lugar, quedó la provincia de Mendoza con vencimientos por $ 133.508 millones (10,2% del total) por vencimientos de tres Bonos en pesos (PMM31, PMJ26 y PMD26). La provincia de Salta se ubicó en el tercer lugar con vencimientos por $ 74.389 millones (5,7% del total) por pago de servicios de un bono en dólares (SA24D) y otro en pesos (SA31).

La provincia del Chaco le sigue en el ranking con $ 67.380 millones (5,2% del mes) que derivan del pago de dos Letras en pesos (BL2J6 y BLJ26), un bono en pesos (CH31) y un bono de dólares que se paga en pesos (CHAQ). Luego, la provincia de Córdoba enfrentó vencimientos por $ 65.029 millones (5,0% del total) por el pago de un bono en dólares (CO24D) y otros tres bonos en pesos (COD7, CO3D7 y CO2D7).

La provincia de Chubut continúa en el listado, con vencimientos por $ 55.963 millones (4,3% del mes) producto del pago de cinco Letras (BUG26, BUN26, BU3J6, BU4J6 y BUS26) y un bono en pesos (PU31); y la provincia de Santa Fe concretó pagos por $ 46.301 millones (3,5%) por un bono en dólares (SFD34).

El 0,5% de los vencimientos restantes se agrupan en catorce provincias, de las cuales trece de ellas tuvo vencimientos por menos de los mil millones de pesos.

Moneda extranjera

En el mes de análisis, tres distritos enfrentaron vencimientos en moneda extranjera:

CÓRDOBA. Bono en dólares

• CO24D: emitido en marzo de 2017 bajo legislación extranjera y reestructurado en enero de 2021. En junio de 2026 abonó el 11° servicio de renta y 2° de amortización de capital por un total de USD 30.675.252.

SALTA. Bono en dólares

• SA24D: emitido en julio de 2016 bajo legislación extranjera y reestructurado en enero de 2021. En junio de 2026 abonó el 11° servicio de renta y 7° de amortización por un total de USD 52.233.330.

SANTA FE. Bono en dólares

• SF34D: emitido en diciembre de 2025 bajo legislación extranjera. En junio de 2026 abonó el 1° servicio de renta por un total de USD 32.400.000.

De este modo, el total efectivamente pagado en moneda extranjera (dólares en todos los casos) durante junio 2026 fue por USD 115.308.583 (13% del total del mes).

Emisiones de junio

Por otro lado, en junio de 2026 hubo solo dos distritos que realizaron colocaciones en el mercado por un total de $ 660.344 millones (-34,3% real interanual).

En ese marco, la provincia de Buenos Aires explicó el 87% de las colocaciones del mes por un total de $ 576.965 millones que surgen de la emisión de tres nuevas Letras del Tesoro (LBG26 a descuento; BBS26 capitalizable mensualmente; y BBD26 TAMAR) y la reapertura de la Letra LBL26.

A su vez, la provincia de Chaco retomó la colocación de Letras tras dos meses sin licitaciones, y colocó $ 83.379 millones (13% del mes) correspondientes a tres Letras nuevas (BL2L6, BL2S6 y BLD26) y la reapertura de la BL2G6.